BerVal Economía y Finanzas

 Transcurrido un año de gestión del actual Gobierno es momento de evaluar los primeros resultados. Los mercados financieros se mantuvieron positivos durante todo el año. El indicador de riesgo país ha disminuido notablemente desde un nivel por encima de los 1.800 puntos básicos en diciembre 2023 a 750 puntos básicos. El tipo de cambio se ha mantenido bastante estable y la brecha cambiaria ha disminuido notablemente. Los dos indicadores que son indudablemente positivos son la disminución de la tasa de inflación (sin control de precios) y la baja de la tasa de interés que a fines de 2023 se ubicaba en 160% anual. La gestión de reducción del déficit presupuestario del gobierno nacional se ha llevado a cabo a través de la disminución de gastos y de subsidios a la energía y el transporte, sin reducción alguna de las alícuotas impositivas ni eliminación de impuestos. Esta ha sido la política antiinflacionaria de este Gobierno, la cual ha sido exitosa en términos de tasa de infl...

  Si bien es prematuro evaluar que sucederá en Argentina a partir de las medidas que tomó el nuevo gobierno en su primera semana, lo que se puede avizorar es lo siguiente: Los mercados financieros reaccionaron positivamente desde el primer momento y siguen positivos. El indicador de riesgo país sigue bajando ya que los títulos de la deuda pública cotizan en alza y la brecha cambiaria ha disminuido, aún luego de la devaluación del Dólar oficial. Lo que mas genera incertidumbre es la reducción del déficit fiscal. No se entiende todavía, por los indicios que hay, si se logrará en el corto plazo. Si bien la reducción de la cantidad de ministerios y de cargos políticos, debería funcionar inmediatamente, eso no será tan relevante como la quita de subsidios en los servicios públicos, que demorará un tiempo mas y la cancelación de las deudas con proveedores del Estado, de la cual se desconoce su magnitud. Lo que genera sospechas sobre que la reducción del déficit será compleja y dema...

Un señor muy obeso fue a consultar a un médico especialista y a plantearle que estaba desesperado por su situación y que quería colocarse un cinturón gástrico, para bajar de peso. El médico le aconsejó: “Amigo, si Usted se coloca el cinturón gástrico y al día siguiente va al supermercado y compra dulce de leche, manteca, mayonesa, azúcar, paquetes de galletitas, etc y en su casa consume tres platos de pasta por comida, a todos los platos le echa mayonesa, come platos fritos muy seguido, no evita las tortas fritas los días de lluvia y no se priva de todas las picadas y asados que se le presentan, dudo que el cinturón gástrico le dé resultados positivos”. Hizo una pausa y prosiguió: “En cambio si luego de colocarse el cinturón gástrico, Usted empieza a buscar la versión light de cada alimento, evita el azúcar, las grasas, los embutidos, los fritos; comienza a consumir mas verduras y frutas, platos de pastas solo uno por semana, y además, comienza a ejercitarse con caminatas cada vez ...

La designación del Superministro ha despertado buenas expectativas, que se han reflejado en algunos medios de comunicación y en el freno a la suba del dólar informal. Luego de las primeras medidas económicas y con la expectativa de nuevas medidas, en especial, las que apuntan a reducir el déficit del sector público, es preciso preguntarnos: cambiará algo para mejor con Massa? La respuesta es: No. Puede suceder que momentáneamente se generen expectativas positivas, que algunos indicadores mejoren, que baje algo la inflación, que se reduzca un poco la brecha cambiaria, etc., pero en el fondo nada cambiará. Para que realmente haya cambios reales, que encaminen a la economía argentina hacia un sendero de estabilidad y crecimiento a largo plazo, deben darse, por lo menos, estas condiciones mínimas: No debe haber mas precios regulados por el Estado. Los precios establecidos por funcionarios públicos son un impedimento para que se invierta en los sectores de la economía que son regu...

  En Argentina parece haber un desprecio por las empresas corporativas. El Estado Argentino promueve a las Pymes, dándoles subsidios en tasas de interés y beneficios fiscales, creyendo que de esa manera fomenta el empleo y la producción, aunque sin hacer un control sobre si alguna vez se han logrado resultados positivos reales de esas políticas. Las empresas corporativas tienen un esquema de propiedad y dirección muy diferente a las Pymes. En estas empresas hay accionistas, directores y gerentes, Todas estas funciones son ocupadas por personas diferentes. Si bien hay casos en que algunos accionistas tienen funciones de directores, o directores que toman algunas funciones gerenciales, cuando las empresas corporativas crecen o se transforman en multinacionales, todas estas funciones deben recaer en distintas personas. Las empresas corporativas son muy importantes para una economía. Además del volumen de facturación que manejan tienen por lo menos tres características que las dife...

  Podríamos entender intuitivamente que un millón de dólares en propiedad de una sola persona podría llamarse “riqueza”. A partir de esa “riqueza” se podría generar un depósito en el sistema bancario que financie préstamos para la actividad productiva o para el consumo, podría generarse inversiones en el mercado de capitales para financiar directamente a empresas que emitan acciones o títulos de deuda, podría crearse una nueva empresa, entre otras alternativas, y todo esto podría generar más actividad económica y nuevos empleos. En cambio, este millón de dólares distribuidos en un millón de personas es solo un dólar por persona que apenas puede alcanzarle para alimentarse un día o para un par de alfajores, y luego no queda nada más. Lo que llamamos “riqueza”, en términos de la economía, es “acumulación”, acumulación de “propiedades”, para lo cual es necesario que exista un régimen de propiedad privada. La acumulación puede suceder en el término de la vida de una persona o ser i...